Dữ liệu lạm phát tháng 4 của Mỹ vừa được công bố cho thấy một bức tranh khả quan hơn dự kiến, mang đến những tín hiệu tích cực cho cả người tiêu dùng và các nhà hoạch định chính sách. Cụ thể, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần trong tháng 4 chỉ tăng 2,3% so với cùng kỳ năm ngoái, một con số thấp hơn mức dự báo 2,4% từ các nhà kinh tế và đáng chú ý hơn, đây là mức tăng trưởng hàng năm chậm nhất được ghi nhận kể từ tháng 2 năm 2021. Sự hạ nhiệt này của lạm phát toàn phần có thể làm giảm bớt áp lực chi phí sinh hoạt cho các hộ gia đình Mỹ.

Trong khi đó, lạm phát lõi (Core CPI), một chỉ số quan trọng loại trừ các mặt hàng có giá cả biến động mạnh như thực phẩm và năng lượng, vẫn duy trì ổn định ở mức 2,8% so với cùng kỳ năm trước, hoàn toàn khớp với kỳ vọng của thị trường. Điều này cho thấy áp lực lạm phát từ các yếu tố cơ bản của nền kinh tế vẫn còn dai dẳng, dù không gia tăng bất ngờ.

Đi sâu vào các thành phần của CPI, báo cáo cho thấy giá cả hàng hóa nói chung không có sự thay đổi trong tháng 4. Đặc biệt, nếu loại trừ hai nhóm hàng thực phẩm và năng lượng, mức tăng của nhóm hàng hóa cốt lõi chỉ là 0,1%. Con số tăng trưởng khiêm tốn này phần nào phản ánh rằng tác động trực tiếp từ các chính sách thuế quan gần đây lên mặt bằng giá tiêu dùng hiện tại vẫn chưa thực sự rõ rệt. Giới phân tích cho rằng một trong những nguyên nhân chính có thể là do các nhà bán lẻ vẫn đang trong quá trình tiêu thụ lượng hàng tồn kho đã được tích trữ từ trước, tức là các lô hàng được nhập về trước khi các biểu thuế mới chính thức có hiệu lực. Chiến lược này giúp các doanh nghiệp tạm thời “gánh” bớt phần chi phí gia tăng, từ đó làm giảm áp lực tăng giá trực tiếp lên vai người tiêu dùng trong giai đoạn này. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu hiệu ứng này có thể kéo dài bao lâu, và khi lượng hàng tồn kho giá cũ cạn kiệt, áp lực lạm phát từ thuế quan có thể sẽ bắt đầu显 hiện rõ nét hơn trong các báo cáo CPI những tháng tới. Các số liệu này sẽ tiếp tục được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) theo dõi chặt chẽ để đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ phù hợp trong nỗ lực kiểm soát lạm phát và duy trì sự ổn định kinh tế.